От фиксированного курса до хаоса полшага

Провальная тактика ЦБ

Утреннее заявление президента ЦБ Армении Артура Джавадяна было в равной степени предсказуемым и неожиданным по нескольким причинам. Во-первых, неожиданным это заявление было потому, что Центробанк назвал новую валютно-кредитную политику как «возврат к дрейфующему курсу драма».

Это удивительно хотя бы потому, что Центробанк до сей поры пракитковал политику фиксированного курса драма, хотя официально не заявлял об этом. Неожиданным было также столь резкое заявление о курсе драма: в текущем году 1 доллар будет стоить 360-380 драмов, заявил Джавадян. Однако этот пункт был буквально за несколько минут опровергнут рынком, где доллар покупали за 380, продавая за 410 драмов.

А ожидаемым было то, что это должно было случиться – рано или поздно. Центробанк просто не мог бесконечно держать курс на уровне 305 драмов за 1 доллар, постоянно выбрасывая на рынок валютные запасы. Не мог, как бы велико ни было желание продолжать это делать.

Оправдания ЦБ, что, якобы, таким образом они пытались смягчить уже формирующиеся отрицательные тенденции на рынке, по меньшей мере, безосновательны, если считать, что кризис носит не локальный, а глобальный характер.
Это значит, что ожидания людей формируются в том числе и на основе процессов, которые происходят на внешнем рынке. После всего этого можно констатировать, что тактика Центробанка Армении провалилась.

Спад доверия

Подобная тактика имеет как краткосрочные, так и затяжные последствия. Мы становимся свидетелями краткосрочных последствий прямо сегодня. С одной стороны, люди запаниковали, с другой - они находятся в ожидании.

В результате этого на рынке уже установился высокий курс обмена, который ежеминутно меняется. Логическим продолжением изменения стало повышение цен, которое зачастую происходит стихийно.

Фактически, всего за несколько часов драм обесценился на 25-30%, что, по логике, означает аналогичное повышение цен. Однако то, что происходит сегодня на рынке, как уже было сказано, зачастую далеко от логики, так как многие бизнес-субъекты повышают цены на товары быстрее, чем девальвирует драм, тем самым включая в увеличенную стоимость непредвиденные риски.

Подобное поведение, по большому счету, можно расценивать как рациональное, поскольку, перейдя к затяжным последствиям тактики ЦБ, следует отметить, что сформировавшиеся у людей представления скорее не негативны, а неопределенны.

Таким образом, ЦБ способствовал резкому спаду доверия людей к государству. С начала этого года официальные лица уже начали говорить о «некоторых возможных» воздействиях кризиса. В то же время отечественный Центробанк продолжил упорно вести свою политику удержания курса драма, тогда как наши основные торговые страны-партнеры без каких-либо сложностей терпели падение курса своей национальной валюты.

Если бы и в Армении курс обмена менялся постепенно, удалось бы избежать столь резкого воздействия на нашу экономику, как это произошло сегодня.

После всего этого удивительно решение ЦБ о повышении процентной ставки рефинансирования на 1%. Как известно, одной из основных целей повышения процентной ставки является сдерживание инфляции, но это предпринимают лишь на восходящем этапе экономического цикла. В этом цикле экономического спада , когда более чем важен каждый шаг, направленный на оживление экономики, повышение процентной ставки рефинансирования является очередным недальновидным шагом Центробанка.

И без того высокая процентная ставка рефинансирования как кредитно-валютный механизм в нашей стране не столь уж действенна. Другим важным шагом на пути к активизации экономики должно явится облегчение налоговой ноши. Иначе в результате девальвации драма имеющая место инфляция просто-напросто расстроит экономическую активность.

Кризис или хаос?

Другой темой для обсуждения является материальный убыток, нанесенный государству в результате продажи по «нереальному» курсу валютные резервы нашего государства. Для того, чтобы убедиться в этом, необходима простая арифметика: продав на бирже 350 млн. долларов за 350 драмов, ЦБ получил 107 млрд. драмов, что по курсу, сформировавшемуся сегодня на бирже, (372 драма за доллар) составило бы 287 млн. долларов. Разница – 63 млн. долларов. А ущерб государства – не что иное как потери обычного гражданина.

То, что сейчас происходит на рынке Армении, можно считать не кризисом, а хаосом. Однако, виновником хаотичного состояния является государство, в данном случае ЦБ.

Если мы даже предположим, что это не так, то подавляющая часть общества придерживается именно такого мнения. Общество вообще и бизнес-среда в частности оказались сейчас в шоковой ситуации и находятся в ней ситуации прежде всего из-за внезапности, с какой драм сегодня девальвировали.

В подобных условиях сейчас более, чем когда-либо необходимо вступить в «диалог» с обществом. Посредством СМИ и, в первую очередь, при помощи телевидения представить причины принятого сегодня Центробанком решения, цели и, что самое главное, дальнейшие действия.

Необходима искренность в «диалоге» с обществом. Нужно представить обществу импульсы, взятые из реальной жизни, как бы горьки они ни были. У нас уже есть опыт срывания горьких плодов в результате сокрытия правды. Может, хватит?